Buenos días Sr RomeroTengo una cartera a largo plazo con un 10% de pérdidas actualmente. Hace unos meses estaba pensando en aumentarla con el mismo objetivo de l/p. Actualmente estoy seriamente preocupado por las posibilidades de un rescate completo a España y una caída en picado del Ibex. haga lo que haga el Gobierno la deuda está desbocada y parece que la única opción es la compra de BCE de deuda periférica (o el rescate total) ¿Cuál es su opinión sobre esta futura situación general en España y repercusión en el Ibex?¿Debería vender y asumir ese 10% de pérdidas?Muchas gracias por su opinión

Llevo más de 25 años en los mercados y sé que cualquier cosa puede ocurrir, máxime si así lo piensan muchos. Las probabilidades de un rescate completo a España se han incrementado notablemente, no porque España esté tan mal en ratios de deuda sobre pib, sino por la tendencia de crecimiento de deuda y desaceleración económica, que va a ir a peor, como señalaba el FMI. Un inversor en bonos pide más rentabilidad por el riesgo que se está incrementando, y claro, esto no es sostenible. Casi es mejor que nos intervengan y nos den un préstamo al 5%, si al final nos están imponiendo las mismas medidas que si estuviéramos intervenidos. De hecho estamos intervenidos, en mi personal punto de vista, pero no tenemos la ventaja de préstamos baratos por parte de nuestros socios. Tenemos lo peor de los dos mundos y el BCE sigue sin apoyarnos. O nos compran la deuda o nos intervienen y financian nuestras necesidades mas baratas. A largo plazo, la bolsa no tiene porqué ir mal. Puede ver como va la bolsa irlandesa. De hecho este año sube más de un 10%. Hay más incertidumbre en bancos o eléctricas, pero existen numerosas empresas que tienen negocios globales que la eliminación de la incertidumbre actual en España resolvería buena parte de sus problemas.

Buenos dias Rafael,quisiera saber cual su opinio con respecto a Sacyr que parece tiene buenas noticias y epectativas pero en cuanto se recupera un poco vuelve a su curva bajista. ¿Qué espera en el medio largo plazo?Muchas gracias

Los negocios tradicionales de la compañía van evolucionando en línea de lo esperado y no están encontrando problemas para refinanciar sus deudas. La gestión de activos y la internacionalización son las principales herramientas que la empresa está utilizando para sortear la crisis de la construcción y la vivienda en España. La participación en Repsol es uno de sus mayores retos, pero mientras Repsol pague un dividendo que le permita pagar su coste financiero, creo que no añade mucho más riesgo a corto plazo. Está encontrando muchos analistas que están empezando a valorarlo positivamente, pero necesitará mucho tiempo. Técnicamente podría tener cierto rebote tras haber probado el soporte de 1.25 estos días.

¿Que opina de entrar en sacyr en esots momentos en los que las constructoras no atraviesan su mejor momento?

Tal como he comentado, técnicamente podría estar en suelo y el negocio parece evolucionar dentro de lo esperado. Hay muchos analistas que están esperando fuertes recuperaciones del valor. Personalmente estoy neutro en mi recomendación. No creo que sea el momento ni para comprar ni para vender.

Buenas tardes RafaelTengo un dinero que deseo invertir y no sé donde con todo este lío de primas riesgo, crisis y demás. El importe que rondo en la inversión son unos 150.000 ?.Tengo en mente NO utilizar el dinero hasta dentro de 10 años y poder beneficiarme de mientras de los dividendos que me genere. ¿Cree usted que es momento de invertirlo en bolsa? De ser la respuesta afirmativa, en qué valores lo invertiría sabiendo mi periodo estimado de inversión?Muchas gracias

Depende de su capacidad de asumir riesgo. Sí creo que estamos en un buen momento para comprar bolsa, pero en ningún caso solo de España. Tenemos que ser más globales, invirtiendo en bolsa de otras partes del mundo, y dejar una parte de la cartera, quizás un 50%, o 30% en renta fija global con pago de dividendos, donde hay grandes oportunidades en gobiernos y empresas (emergentes, corporativos, high Yield, etc) y algo en gestión alternativa. Todas las inversiones mejor a través de fondos, porque tenemos capacidad de diversificar y contar con gestores profesionales. Hará que su cartera sea menos volátil. Si lo hubiera hecho este año, su cartera ofrecería más de un 5% de rentabilidad positiva.

Gracias de antemano por la contestación. Me gustaria saber tu opinión sobre el desmadre del banco Popular,Si un dia está bajo al dia siguiente más.Este que era un banco saneado y con prestigioio. ¿Qué ha pasado?

Hombre!!! Lo de desmadre no es la palabra. Sencillamente, el banco Popular tiene todo su negocio y por tanto sus riesgos concentrados en España y los inversores desconfían hasta el momento de sus perspectivas, e incluso consideran que podrían necesitar reforzar sus recursos propios. El mundo ha cambiado y no debemos pensar que algo que funcionó en el pasado servirá para un nuevo entorno. Creo que en el Banco Popular son conscientes de ello y saben hacer banca, pero la tendencia actual es claramente bajista, por análisis técnico y por las incertidumbres que generan las auditorias a la banca y la situación en España actual y futura.