La profundidad de la crisis financiera ha aplazado la ejecución de centenares de proyectos de inversión en todo el mundo, incluso en aquellos países en los que el sistema financiero tenía saneadas variables de solvencia, como España. Pero las grandes compañías con oportunidades de crecimiento han obviado las dificultades generales de crédito con fórmulas clásicas de financiación que en los últimos lustros eran menos comunes. En los primeros meses del año, los grandes proyectos encontraron un refugio crediticio en las emisiones de bonos corporativos, que han sido atendidas por el mercado con celeridad y desmedido apetito. Esta ha sido la vía utilizada esta semana por FCC para atender a su expansión, pese a ser una de las cotizadas con ratios de deuda más razonables.

El hecho de que la emisión de 450 millones en bonos convertibles se cubriera en tiempo récord con sobredemanda apreciable es el mejor espaldarazo a la expansión de una de las primeras empresas de servicios del país, que trabaja en proyectos de diversificación. Pese al esperable castigo inicial en Bolsa, como no puede ser de otra forma en una operación que diluye valor pues es una ampliación diferida, el mercado ha demostrado dar crédito a los proyectos de largo plazo y a los reputados equipos de gestión. Y FCC cumple ambos requisitos.