Un optimismo moderado que proviene del avistamiento del suelo y acerca cada vez más la Bolsa a la rampa de lanzamiento. Ese es el diagnóstico que hacen los mejores gestores de fondos de renta variable. El análisis de lo que opinan los 17 gestores españoles que figuran en la selecta lista Citywire de los 100 mejores se puede resumir en esa certeza, aunque no exenta de prudencia extrema. Es decir, ven luz al final del túnel y, lo más importante, están seguros de que no es una locomotora que se dirige a toda velocidad hacia nosotros.

El hecho de que la gran mayoría de los fondos de la lista de los 100 mejores gestores no haya podido evitar las pérdidas de sus carteras en el último trienio obliga a poner en cuarentena sus opiniones. Sin embargo, en su descargo está no sólo la abrupta caída de los mercados en los últimos meses, el 50% desde máximos, sino el carácter indiscriminado de ésta, que no ha distinguido entre buenos y malos negocios.

La volatilidad extraordinaria, la clarificación de la madeja financiera y el reflotamiento de la economía mundial -con el nuevo impulso de la cumbre del G-20- obligan a ser muy selectivos al escoger los valores. Sin embargo, con la prudencia por bandera, es muy previsible que una vez más no haya que esperar a que se recupere la economía para que lo hagan las Bolsas.