En las últimas semanas, el temor a una desaceleración en el crecimiento se ha adueñado del escenario mundial. El círculo vicioso iniciado con una subida del petróleo hasta los setenta dólares y considerada permanente, se ha trasladado al fantasma de la inflación, que ha derivado en subidas de tipos de interés en la gran mayoría de las áreas del globo, pero de manera muy abultada en EE UU. Este encarecimiento del dinero ha generado ya la sensación de que puede perjudicar al crecimiento económico. Y todo ello ha recortado los precios en los mercados de renta variable de forma notable, hasta el punto de producir nerviosismo tras casi cuatro años completos de alzas. El propio Rodrigo Rato, primer ejecutivo del FMI, alertó ayer de que el fuerte crecimiento puede verse recortado. Las subidas de tipos proseguirán; pero la sensibilidad de los gobernadores tiene que ser más comedida que nunca para prolongar la vida del ciclo, en vez de malograrla.