"Cuanto más vertical la subida, más posibilidad de que se agote"

Muchos factores se conjugaron ayer para facilitar la subida del 4,44% del Ibex. El principal motor: las expectativas fijadas en la reunión de hoy del BCE. El temor a que la autoridad monetaria anuncie compras de deuda contundentes obligó a quienes habían apostado a la baja a tomar beneficios. Enfrentarse a las autoridades puede salir caro, por lo que muchos inversores que habían realizado operaciones bajistas optaron por hacer caja ayer y cerrar sus posiciones cortas. Este estímulo, unido a la entrada de inversores buscando un rebote en Bolsa alimentó la subida, avivada también por la caída de las primas de riesgo. ¿Tendrá continuidad el rebote iniciado ayer?

Como siempre, existen opiniones para todos los gustos aunque el escepticismo dominaba ayer entre los expertos. "Cuanto más vertical el repunte más probabilidades tiene de agotarse", advierte Miguel Pareja, de Cai Bolsa. Más contundente aún se mostraba ayer Covadonga Fernández, de Self Bank. "Creemos que es un rebote técnico. El rebote del gato muerto. Después de caídas tan fuertes no damos credibilidad a que se pueda sostener porque los problemas de fondo siguen ahí", opinión que no andaba muy alejada de otras. "La tendencia sigue siendo bajista pero era lógico ver un rebote porque había niveles de sobreventa. Puede ser un rebote de gato muerto", avisa David Galán, de Bolsa General.

La palabra la tiene hoy el BCE pues pese a que las incertidumbres que pesan sobre la Bolsa son aún muy numerosas, los expertos coinciden en que un mensaje conciliador o alguna actuación de contundencia puede convertirse en el revulsivo que necesita el mercado para recuperar tanto la confianza como el terreno perdido en el último mes y medio.

"Si mañana Trichet no decepciona lo normal sería que veamos subidas en diciembre. Estamos en el inicio de un rebote muy fuerte que nos llevará a la zona de los 10.400 puntos. Esta es la crisis de Irlanda y en toda crisis a la que se le puede poner un nombre se puede recuperar lo perdido en menos de un mes", explica Francesc Pau, de GVC Gaesco.

Los expertos coinciden en que la primera prueba para el mercado será la zona de los 9.800 puntos. "Esa zona sirvió de soporte en julio y agosto y es la primera resistencia, la siguiente estará en los 10.400 y si lo supera el Ibex podría irse hasta los 10.950", añade Galán.

Eso sí, antes de poder hablar de un rebote de mayor contundencia la clave también está en mantener los mínimos marcados el lunes el día en que regresen las caídas, algo que los expertos esperan siempre tras unas subida tan vertical como la de ayer. "Para ver una recuperación es importante que el Ibex no pierda los 9.200 puesto que de hacerlo entraríamos otra vez en una espiral bajista", advierte Pareja.

Los expertos reconocen que lo más deseable sería que el mercado vaya consolidando las subidas poco a poco, puesto que si regresa con demasiada rapidez a los 10.400 puntos aumentarán las probabilidades de que todos aquellos que entraron estos días anticipando el rebote hagan caja con rapidez.

La primera prueba es la reunión de mañana del BCE. "Si el BCE manda un mensaje de apoyo y luego el dato de empleo de EE UU el viernes es bueno pueden permitir que la semana termine bien. Eso sí, como decepcione las caídas no tardarán en regresar", avisa Natalia Aguirre, jefa de análisis de Renta 4.