La escalada de las Bolsas continuará en 2010, pero sólo durante el primer semestre, según Saxo Bank. Su jefe de estrategia de renta variable, Christian Tegllund, señaló que "en general prevemos una subida entre el 10% y el 15% para los principales índices, incluido el Ibex". De acuerdo a sus estimaciones, las Bolsas emergentes serán las más alcistas, con subidas en torno al 20%, mientras que Japón lo hará peor, con un alza del 6%.

Sin embargo, a mediados de ejercicio, el panorama cambiará por completo, según Tegllund. Entonces, comenzará una bajada de todas las Bolsas, ante el regreso de la aversión al riesgo. Volverá la desconfianza ante un entorno de tipos al alza, más impuestos y un aumento de la morosidad, entre otros motivos.