La prima de riesgo registra hoy una notable subida, de las mayores en las últimas semanas, 23,6 puntos básicos. La razón obedece a cuestiones técnicas. Hoy cambia el bono de referencia que toman las agencias Reuters y Bloomberg.
La prima de riesgo, clave para medir el riesgo implícito de invertir en un determinado país y se calcula como la diferencia de la rentabilidad que paga un país considerado muy seguro por su deuda a 10 años -en el caso europeo, Alemania suele ser la referencia- y la rentabilidad que paga el país analizado por sus bonos a 10 años.
Lo que ocurría, en el caso español, es que no había ningún bono que venciese exactamente dentro de 10 años. El más cercano era un bono con vencimiento en 2022 (nueve años). Al tener menor plazo de lo habitual, su rentabilidad era inferior a la que tendría un bono a 10 años y, en consecuencia, provocaba una prima de riesgo artificialmente baja.
A partir de esta mañana se ha pasado a usar otro bono de referencia, el que se colocó el pasado martes entre inversores institucionales. Éste tiene vencimiento en 2023, y por tanto un tipo de interés distinto dado que su plazo de vencimiento es mayor. Así, el nuevo bono cotiza al 5,236% mientras el bono que se utilizaba ayer está en el 5%, por lo que al cambiar la referencia la prima de riesgo experimenta la citada subida de 23 puntos básicos (dado que esta mañana la deuda alemana ha abierto estable).
Sin embargo, tanto el bono de 2022 como el de 2023 apenas experimentan variación respecto al cierre de ayer. Economía aclaró ayer en una nota de prensa que el aumento de mañana en la prima no se deberá a una peor percepción del riesgo de crédito en España.
Estrategia del Tesoro
Uno de los motivos que llevó al Tesoro a realizar una colocación sindicada de un bono a 10 años este miércoles es que necesitaba que hubiera una nueva referencia para calcular la prima de riesgo, antes de que llegara febrero. En caso contrario, las agencias habrían pasado a utilizar como bono de referencia uno que vence en 2024 (11 años), lo que habría disparado más de 40 puntos básicos la prima.
Comentarios
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1 galego - 25-01-2013 -12:00:40h
A "txemari"para empezar decirte que yo soy gallego, evidentemente, y te puedo asegurar que yo no te estoy llevando a ninguna parte, ni a la fascio, ni a la desconfianza de la UE, asi que te rogaria que no metieras en el mismo saco a todos los gallegos,como yo que pienso tu que eres vasco, pero no un terorista, porque te puedo asegurar que yo no soy de ningun partido, ya que afin de cuentas son todos lo mismo,unos h... de p...,nacionalista, sindicatos,pp psoe,etc. y sobre mi ideologia te voy a decir que no soy nacionalista independentista, aunque si es verdad que busco lo mejor para mi tierra, y para la tuya tambien, que tambien es la mia.quieres que aporte algo, pues mi aportacion es la siguiente:1.separacion total del poder juridico del politico(eliminar los indultos, y que los cargos judiciales fiscal general, jueeces del supremo fuesen elegidos por sufragio)2. eliminacion de diputaciones , ayuntamientos pequeños, cargos de confianza etc..3. que los delitos de cargos politicos tuviesen un trato especial y que no prescribiesen y penas integras,ya que al final con sus robos estan atentando contra todos nosotros.y podria segir asi con muchisimas mas cosas que hay que cambiar en este pais.sobre si hablo gallego, pues sinceramente lo hablo cuando me apetece, y para finalizar felicitarte por tus por haberte diplomado(ya de mayor, entiendo)ya que tiene doble merito.te pido disculpas si te ofendi en algo, que no fue mi intencion
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2 Moncaballa - 25-01-2013 -11:10:09h
4. Del Sur. Nadie paga un euro más en nada por este cambio. Los intereses que paga el Tesoro son los mismos que ayer. Cualquiera que se endeudara a 10 años pagaba una prima por encima de la curva interpolada. Todo aquél que opera con Deuda ya había hecho el cambio. Lo único que ha cambiado es la representación periodística de ese concepto de "prima de riesgo" que tan poca gente entiende. Y estos cambios ocurren para todos los países, desde que existen los mercados financieros.
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3 txemari - 25-01-2013 -10:51:48h
Al "Galego". Si, solo pude ir al cole despues de que esto quedo en manos de otro colectivo, pues los gallegos ya sabes a donde nos estan llevando, primero al fascio y este al caos mas absoluto y a la desconfianza de la UE por sus "logros" en corrupcion. Y al cole, despues de ya mayor fui y hasta me diplomé en grado medio. Aunque te duela por f.....Aporta algo, no defiendas lo absurdo. Si hablas el galego no sera por la ideologia que portas.
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4 Oscar - 25-01-2013 -10:35:52h
Bueno, no hay que buscar fantasmas. Es habitual que se cambie los bonos de referencia en cualquier país pues según va pasando el plazo, el de 10 años pasa a ser de 9, y luego de 8 y así. Para cambiar la referencia debe haber además un volumen alto en la emisión, según el porcentaje que suponga de deuda en similares plazos. Apunto además, que esta es una de las razones de la relativa poca prima de riesgo de Portugal respecto a España o que Irlanda tenga una prima de riesgo inferior incluso a Italia. Son países pequeños y rescatados que llevan años sin emitir a largo plazo con lo que sus bonos son ilíquidos, pues apenas hay operaciones que den una referencia real de su precio, y tienen como referencia plazos que no son de diez años.
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5 galego - 25-01-2013 -09:00:08h
para escribir en gallego primero deberias ir al colegio
