Las posiciones alcistas sobre el euro, en máximos desde 2007
La persistencia de la política de tipos cero de la Fed da alas al euro. La moneda ha subido un 24% en 12 meses y cotiza por encima de 1,48 dólares. Las posiciones que publica el Chicago Mercantil Exchange reflejan que las apuestas alcistas sobre el euro están en máximos desde 2007. Históricamente, esto suele desencadenar el movimiento inverso.
El BCE celebra mañana la primera reunión en la que participará el nuevo presidente del Bundesbank, Jens Weidmann. Si en los países periféricos había cierta queja por el perfil de halcón que exhibía Axel Weber, su sucesor se ha apresurado a expresar su preocupación por la creciente presión inflacionaria y a recordar el carácter vigilante que debe asumir la autoridad monetaria en este sentido. En resumen: la política del BCE no se suavizará, lo que se puede traducir en más presión alcista para el euro. La moneda comunitaria volvió a moverse ayer al alza (+0,17%) y alcanzó los 1,4855 dólares por unidad. La revalorización acumulada en los últimos 12 meses supera el 24% y las apuestas del mercado indican que la subida continuará durante un tiempo.
De acuerdo con los datos que publica la Comisión de Futuros y Materias Primas de EE UU (CFTC), las posiciones largas netas de inversores especuladores alcanzaron la semana pasada -último dato publicado- los 68.279 contratos, que es el nivel más alto desde el 4 de diciembre de 2007. Estos datos revelan las posiciones del mercado organizado, que son una parte pequeña de todo el movimiento de divisas, si bien suele indicar el interés de las grandes firmas de inversión.
Históricamente, cuando se alcanzan niveles tan elevados, el resultado suele ser un movimiento hacia la posición contraria, pero las expectativas de una elevada inflación en Europa juegan a favor de la moneda.
"Las presiones inflacionistas en Europa, combinadas con un discurso de la Fed acorde a lo esperado, sitúan el euro/dólar más cerca de esa resistencia clave en 1,5160 dólares", explican desde Inversis Banco. "Seguimos descubiertos en las carteras con respecto al dólar americano por nuestras expectativas fundamentales, reconociendo que en el corto plazo la moneda puede ir a buscar y testar la resistencia antes de cambiar dirección", subraya la entidad.
Una carrera insostenible
"Los fundamentales económicos de la zona euro no sostienen la fortaleza de la moneda", confirma Miguel Ángel Rodríguez, analista asociado de XTB. "Los niveles de sobrecompra del euro son tremendos", añade. Rodríguez considera que la superación de los niveles de resistencia del entorno de 1,515 hasta 1,52 dólares activará muchos stops técnicos y provocará un ajuste de la moneda: "Hay mucha posición en contra".
La disparidad entre la Fed, enrocada en su política de tipos cero, y el resto de bancos centrales, como el BCE que ha elevado los tipos del 1% al 1,25%, alimenta la debilidad del dólar. Los bancos centrales buscan monedas que den rentabilidad.
Segundo día de números rojos para el Ibex 35
La Bolsa volvió a demostrar ayer que no es posible esperar una tendencia alcista con cierta continuidad sin el concurso de la banca. La debilidad se impuso en los mercados. El Ibex 35 retrocedió un 0,48% y cerró en 10.825,6 puntos. Las principales caídas fueron para IAG (-4,41%), la antigua Iberia, seguida de Grifols (-2,81%) y Mapfre (-2,61%).Pese a todo, desde Bolsa General, se destaca que hay valores con una claro sesgo alcista, como Ebro Foods, REE, Viscofan, Catalana Occidente, CAF y Gas Natural.Las pérdidas también cundieron en otros índices. El Euro Stoxx bajó un 0,28%; el Cac, un 0,29% y el Dax, un 0,36%. En contraste, el Footsie, que retomaba la actividad tras un día festivo, subió un 0,21%. En Wall Street, la apertura fue negativa, aunque al final el Dow cerró en tablas. El S&P perdió un 0,34% y el Nasdaq, un 0,78%.