Unas caídas no demasiado sustantivas de los ingresos del 3% hasta los 41.847 millones de euros y del resultado bruto de explotación del 2,3% hasta los 16.638 millones es la previsión que el consenso de analistas da a los resultados de Telefónica para los nueve primeros meses del año, que se conocerán mañana. Para los beneficios, el pronóstico apunta a una subida del 0,6% hasta los 5.627 millones de euros. De confirmarse estas cifras -en el consenso han participado 16 analistas-, supondría la presentación de un balance no muy diferente al del primer semestre -menos 2% en ventas y alza del 0,7% del beneficio-, aunque con una cierta tendencia a la baja. Telefónica cerró ayer a 19,55 euros y gana un 27,59% en el año.

Pero las coordenadas parece que han sido similares a las de meses anteriores: mejor en América Latina, que continuaría ganando peso respecto a otras áreas geográficas, y debilidad en el mercado español. Igualmente en el británico, que se vería perjudicado por la cotización de la libra.

El equipo de Exane BNP Paribas estima que puede ser el peor periodo del año: los ingresos de Telefónica España en el tercer trimestre se habrían reducido más del 9% respecto al mismo periodo del año precedente, pero continuando en una línea similar a lo ya conocido de 2009. Auguran más estabilidad para América Latina, con un fuerte aumento de los resultados generados en Venezuela y en México. Su consejo es de sobreponderar, con un precio de 21 euros.

Para Victoria Torre, de SelfBank, la compañía mostrará que mantiene una gran capacidad para generar caja y que se apoya en sus divisiones latinoamericanas, especialmente en Brasil. Señala que en su firma gusta el valor, pero más a medio o largo plazo, porque se considera que su valoración está reflejada en la cotización actual.

El grupo que preside César Alierta es juzgado por los expertos por otros temas, como por su empeño por no perder el control de la empresa brasileña GVT en favor de Vivendi. Para los analistas de Citi la operación le puede ser beneficiosa hasta 58 reales por acción. Su ultima oferta es de 50,5 reales. Y en un informe, Goldman Sachs valora su política de dividendos y destaca su capacidad de crecimiento, así como la posibilidad que se produzcan consolidaciones en España. Le ha aumentado el precio objetivo hasta 22,1 euros, un 13,3% más.