Cuatro motivos por los que Grecia se quedará en el euro y dos indicios de que no lo hará

Representantes de Francia, Alemania, Italia y España se reunieron ayer en París para tratar de acercar posiciones y encontrar una postura común para la reunión de hoy del Eurogrupo en Bruselas, según publicó Bloomberg. El desbloqueo del nuevo tramo del rescate, de 31.500 millones de euros, junto al alargamiento de los vencimientos y la reducción de los intereses sobre los préstamos del rescate están sobre la mesa. Una posible quita a la deuda en manos de las instituciones públicas suscita también controversia.

Aunque la voluntad política (y el sentido común) hacen prever que Grecia seguirá dentro del euro, hay también un riesgo de que no sea así.

A favor

1. Voluntad de la Comisión Europea. Bruselas y numerosos líderes europeos han reiterado hasta la saciedad la voluntad de que Grecia se mantenga en el euro. El Ejecutivo comunitario ha señalado que los ministros de Finanzas de la eurozona y el FMI tienen que llegar a un acuerdo en la reunión. "Estamos trabajando de lleno junto con nuestros socios de la troika (Comisión, Banco Central Europeo y FMI) para facilitar un acuerdo en el Eurogrupo", han señalado

2. El FMI, también apoya un acuerdo... a pesar de todo. La directora gerente del FMI, Christine Lagarde, no ha escondido las diferencias de enfoque sobre Grecia con respecto a los socios europeos. Lagarde ha señalado este fin de semana que en el acuerdo con Grecia el Fondo se juega su credibilidad, por lo que urge a un acuerdo que sea "sostenible". El objetivo del FMI es una reducción de la deuda de Grecia al 120% del producto interior bruto en 2020, desde un máximo previsto de 190% del PIB en 2014. La Comisión Europea proponía extender dos años ese plazo, hasta 2022, en contra de la opinión del Fondo. Ese retraso, según cálculos de Bloomberg, supone unas necesidades extra de financiación de 15.000 millones hasta 2014. Cómo afrontarlos es uno de los asuntos encima de la mesa.

3. Esfuerzos del Gobierno griego por contentar a la troika. El Ejecutivo de Antonis Samaras ha culminado en los últimos días algunas de las reformas exigidas por los organismos internacionales, como mayores controles al gasto y los poderes otorgados al Ministerio de Finanzas para supervisar al resto de los ministerios. "Hemos cumplido con los compromisos finales ", ha señalado un portavoz del Ejecutivo a Reuters.

4. Rally de los bonos griegos. Analistas de varios bancos de inversión, incluidos Commerzbank y BNP Paribas, han anticipado que habrá acuerdo. La rentabilidad de los bonos griegos a 10 años han bajado 30 puntos básicos en las dos últimas sesiones, hasta alcanzar el 17,2%.

En contra

1. Negativa a desembolsar nuevos fondos. Aunque los líderes europeos han manifestado la voluntad de evitar una salida de Grecia de la moneda única, también han manifestado que quieren lograr su permanencia sin cargar aún más a los contribuyentes.

El primer ministro finlandés, Jyrki Katainen, ha sido quien ha puesto este fin de semana el dedo en la llaga: no habrá nuevos fondos para Grecia. Y está por ver si se puede desbloquear el nuevo tramo del rescate, tal y como ha señalado el ministro de Finanzas, Jutta Urpilainen. "No estoy muy seguro de que se vaya a llegar un acuerdo. Se necesita más información antes de tomar una decisión, por lo que la situación está muy abierta", ha indicado.

2. Apuestas en contra. Según la web de apuestas Intrade.com, los inversores anticipan un 34% de posibilidades de que se rompa la moneda única antes de que acabe el año 2013. Solo un 1,7% anticipan que eso ocurriría este año...