Telefónica, Santander e Inditex. Este es el actual triunvirato de la Bolsa española por capitalización, pues BBVA fue sustituido por la firma textil hace varios meses. Las distancias se han acortado entre los tres, ante las últimas convulsiones bursátiles. En conjunto, ponderan por más del 44% del Ibex.
Aunque la operadora presidida por César Alierta continúa siendo la compañía más valiosa del Ibex, sus rivales la siguen cada vez más de cerca. Las tres se mueven en el entorno de los 50.000 millones de euros. Santander ha caído por debajo de dicha cota en las últimas sesiones y el jueves concluyó en 49.105 millones. Inditex cerró en 44.655 y Telefónica, en 54.288.
En los últimos tiempos, el primer banco español por beneficios ha potenciado su capitalización con la emisión de acciones procedentes de distintas ampliaciones de capital. A cierre de 2008, contaba con 7.994 millones de títulos, cuando actualmente tiene 9.077 millones.
El pasado diciembre canjeó preferentes por cerca de 2.000 millones de euros y desde octubre de 2009 ha ejectuado ampliaciones de capital liberadas para retribuir a sus socios con el denominado "Dividendo Elección". Además, la transformación de los bonos que vendió en septiembre de 2007 se realizará forzosamente el próximo 4 de octubre, lo que inyectará unos 500 millones de acciones nuevas.
Caída desde máximos
Santander, sin embargo, ha sufrido de manera muy intensa la crisis en su cotización. Pese al papel nuevo, se sitúa lejos del récord de más de 110.000 millones capitalización que alcanzó en noviembre de 2007. Desde el máximo histórico de 11,57 por acción -el precio está ajustado por ampliaciones y dividendos, según los parámetros de Bloomberg-, retrocede un 53%.
Aunque en 2009 el banco presidido por Emilio Botín se revalorizó un 83%, los años sucesivos estuvieron marcados por números rojos. En 2010, el precio de sus acciones retrocedió un 29% y en 2011 el descenso fue del 23%. Los primeros meses de este año tampoco han sido positivos. Santander resta un 7,84% desde enero.
Por el contrario, Inditex parece reforzarse con la crisis y, de hecho, es el único valor del Ibex que se sitúa en entorno de máximos históricos. De ahí que el grupo que controla Amancio Ortega se sitúe a tan solo 4.450 millones de euros del banco que preside Emilio Botín, cuando históricamente la diferencia ha sido abismal. Hace seis meses, la brecha entre ambos era de unos 10.000 millones y en abril del año pasado, de más de 30.000. En enero de 2010 llegó a haber más de 70.000 millones de diferencia.
La firma textil y la Bolsa
Desde el comienzo, la trayectoria en Bolsa de Inditex es prácticamente inmejorable. La compañía textil sube un 387% desde su debut en el parqué en mayo de 2011 (se estrenó a 14,7 euros). Además, acumula tres años consecutivos de ganancias anuales. En 2009, en plena crisis, consiguió ganar un 42%, mientras que en 2010 y en 2011 también saldó su trayectoria bursátil con números verdes. En lo que lleva de año, suma ya un 13,2%.
Como ingrediente añadido, las previsiones para la compañía siguen siendo muy positivas. Del consenso de analistas consultados por Bloomberg, un 40,5% recomienda comprar, un 48,6% aconseja mantener y tan solo un 10,9% pone el acento en la venta de sus títulos.
