En el último trimestre de 2009, los grandes inversores prefirieron poner a resguardo una parte significativa de las ganancias cosechadas durante el año, según los datos comunicados por sus Sociedades de inversión de capital variable (Sicav) a la CNMV. A finales del ejercicio, las 26 sociedades analizadas tenían de 163,1 millones de euros en liquidez. La cifra supone más que triplicar los 49,3 millones correspondientes al cierre de septiembre. En términos generales, la estrategia les ha salido redonda. La volatilidad ha sacudido con fuerza los mercados tanto de renta fija como de variable en el primer mes y medio de 2010.

El índice de referencia de la Bolsa española es uno de los que peor comportamiento exhibe en lo que va de año, al retroceder un 13,79%.

Precisamente, los vehículos de inversión analizados también redujeron sus posiciones en renta variable nacional, en términos agregados. A finales de diciembre de 2009, tenían invertidos 146,5 millones de euros, lo que supone un descenso del 23,5% respecto al cierre de septiembre.

Las acciones españolas no fueron el único activo en el que hicieron caja los grandes inversores. También han recortado su presencia en la renta fija o en la Bolsa internacional, según el caso.

De las analizadas, sólo las Sicav de la familia Sanahuja y Juan Abelló elevaron sus inversiones financieras y redujeron la liquidez. Rosalía Mera fue la que más radicalmente cambio su política de inversiones. Breixo, una de sus dos principales Sicav, elevó su liquidez hasta los 55,9 millones, frente a los 176.000 euros de cierre de septiembre.

Pero la tendencia general a perder peso en renta variable doméstica no ha cambiado demasiado en los últimos meses y ya se percibió en el segundo trimestre del pasado ejercicio respecto a la primera parte de 2009. Tras el fuerte periodo bajista sufrido hasta marzo, las alzas posteriores sirvieron para que algunos de estos inversores deshicieran posiciones. Una de las más significativas fue la protagonizada por Morinvest que redujo su presencia en el parqué español un 89%.

También a finales de junio se percibió que la liquidez y la renta fija ganaban adeptos. Pero, aunque se produzcan movimientos significativos y transacciones que influyen por su peso en el cómputo general, en las estrategias de estas sociedades no se detectan cambios violentos. Y las apuestas por algunas empresas, como el caso de Acerinox por Morinvest o de Iberdrola por Allocation permanecen.