La Bolsa española cae más de un 20% en lo que va de año, la presión sobre la prima de riesgo no cesa y las sombrías perspectivas sobre el crecimiento económico hacen barruntar nuevos descalabros en los mercados. En estas circunstancias, ¿a quién le interesa recibir el dividendo en acciones, en lugar de en efectivo? Eso mismo se ha debido preguntar la agencia Fitch Ratings, que ha publicado un comunicado en el que asegura que la práctica conocida como scrip dividend, está en peligro en España.
"Las presiones [regulatorias que exigen más liquidez a los bancos] podrían hacer que los bancos y los inversores privados sean menos proclives a aceptar acciones en lugar de liquidez", afirma Fitch Ratings. "En términos generales, los inversores se resistirán a recibir más acciones, debido al entorno macroeconómico actual y al rechazo general a convertir un dinero bueno en malo, toda vez que los mercados de renta variable han caído un 23% desde enero de 2012".
El scrip dividend es una fórmula de las empresas para mantener con los accionistas el compromiso de remuneración sin consumir capital. La última gran compañía en sumarse a la moda es Telefónica, cuyos derechos empezarán a cotizar mañana. Otras grandes empresas que recurren de forma habitual al dividendo en especie son Santander, Iberdrola y Gas Natural. Tras la expropiación de YPF, el mercado está convencido de que Repsol también recurrirá al dividendo en acciones.
"Si las compañías son obligadas a pagar en efectivo más dividendos de lo previsto, entonces posiblemente tendrán que tomar algún tipo de acción, como rebajar el dividendo o la inversión, para mantener su perfil de crédito", avisa Fitch Rating.
Comentarios
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1 EA - 17-05-2012 -18:24:08h
El inversor sabe de los avatares de la Bolsa y las causas que en contextos los provocan se sabe que se produce alteraciones de primas srespecto de deuda, que se trasladan inexplicablemente sin causa alguna, al factor valor bursatil de las corporaciones, de ahi que puntualmente es la confianza Inversor/ Empresa la que determina que los accionistas opten por aceptar la retribución de dividendos, o en parte mediante acciones, la valoracion Bursatil, es un avatar inexcrutable, pero las empresas estan ahi, apoyar la empresa es parte de objetivo del que invierte, ademas de garantizar su invrsion, la transparencia en la cuenta de resultados, y los objetivos es la mayor garantia de que las estas puedan conservan margenes de liuidez, y garantizar su expansion y con ello, la mejora de sus posiciones competitivas, en momentos de restricción crediticia, es importante mantener recursos propios en efectivo, también en la banca de ahi que al sector financiero le interesa conciliar esa operación, con sus propios objetivos, porque de ese modo conserva capital disponible, dado su mayor margen de liquidez.
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2 ZaskAndil - 17-05-2012 -12:46:36h
Se nota que son Americanos; Se olvidan estos señores de la repercusión fiscal que en España tiene cobrar dividendos en dinero. Que la Hacienda Pútica te lleve el 27% es una barbaridad. Mientras persistan esos tipos el cobro en scrip es la única opción para salvar el patrimonio.
