En un escueto comunicado, la Comisión Nacional del Mercado de Valores ha decidido no prorrogar la prohibición sobre ventas en corto que vencía justo en el día de hoy. La Bolsa española era la única del ámbito europeo, con la única excepción de Grecia, en la que todavía pesaba este veto, que había comenzado en principio solo para los valores financieros y que se extendió después al conjunto del mercado.
La prohibición levantada hoy arrastraba desde julio de 2012, en que por primera vez se generalizó a todos los valores, y se había prolongado el pasado 1 de noviembre por un plazo de tres meses. A partir de mañana, la Bolsa española volverá a operar con completa normalidad, si bien la experiencia de levantamientos anteriores lleva a pensar en próximas jornadas bursátiles de volatilidad y descensos, según advierten fuentes de mercado. Ya sucedió en febrero de 2012, cuando se levantó el veto sobre las posiciones bajistas en el sector financiero que había estado vigente de forma ininterrumpida desde agosto de 2011.
La CNMV argumenta que han remitido las circunstancias por las que decidió prohibir el 1 de noviembre las ventas a corto, en las que los inversores apuestan por la caída de un valor. Hace tres meses la presión sobre la deuda soberana española era mucho mayor y sobre España planeaba la posibilidad de tener que solicitar un rescate. Además, estaba pendiente la reestructuración de la banca española, que aún no había recibido la ayuda europea y Popular tenía por delante una decisiva ampliación de capital por 2.500 millones de euros con la que evitar la inyección de dinero público.
Desde el pasado 1 de noviembre, la prima de riesgo española se ha moderado desde el entorno de los 430 puntos básicos al nivel actual de los 350 puntos. El año ha comenzado además con una fuerte demanda de deuda española, que el Tesoro y las grandes empresas han aprovechado para lanzar emisiones de elevado volumen, una mejoría que ha alejado la hipótesis de que España requiera un rescate para hacer frente a sus necesidades de financiación y que se había trasladado también a la Bolsa. Así, el Ibex ha recuperado este mes niveles de febrero de 2012, al reconquistar los 8.700 puntos, con la banca a la cabeza.
Aun así, fuentes financieras advertían estos días de los riesgos que un levantamiento del veto sobre las ventas a corto podrían tener especialmente en el sector financiero, el eslabón más frágil de la presente crisis y en el que aún quedan capítulos por cerrar de la reestructuración. La banca ha registrado en la jornada de hoy las mayores caídas del Ibex, que ha registrado su peor sesión en lo que va de año, con un descenso del 2,45%.
Con datos de la CNMV a cierre del pasado 25 de enero, Indra es el valor que más posiciones bajistas concentra, equivalentes al 7,8% de su capital. Aun así, este peso se ha reducido desde el 9,6% del pasado septiembre. A Indra le siguen BME, con posiciones bajistas por el 3,52% del capital, y Acerinox, con el 3,47%. Mediaset y FCC tienen en manos de inversores que apuestan por su caída en Bolsa el 2,54% y 2,32% del capital, respectivamente. Y en valores como Gamesa, ACS, Sacyr Vallehermoso, Abengoa, Red Eléctrica, Amadeus y Mapfre, el porcentaje de posiciones cortas oscila entre el 1,78% y el 1,23%.
En el sector bancario, el más vulnerable durante la crisis a la toma de posiciones bajistas y detonante precisamente de la prohibición levantada hoy, la presencia de los bajistas se ha reducido de forma muy significativa en los últimos tres meses, hasta el punto de casi desaparecer en uno de los valores que más apuestas bajistas había concentrado, Banco Popular. Bankinter es ahora el banco con más peso de inversores a corto, por el 3,5% del capital, seguido de Sabadell, con el 1,78%. En BBVA, Santander y Bankia la presencia de inversores bajistas es apenas testimonial.
