La mayoría de los operadores no alberga dudas. La situación del mercado español desde el pasado 27 de julio era de clara excepción y, pese a sus efectos indeseables, no podía alargarse por mucho tiempo. La CNMV no contaba con argumentos sólidos para ampliar la prohibición sobre las posiciones cortas. Y más después de que en enero la prima de riesgo se relajara hasta niveles de 330 puntos básicos, mínimos de marzo del año pasado, y el Ibex se situara por encima de los 8.700 puntos.
Cinco jornadas bursátiles después, los datos disponibles sobre acciones prestadas -utilizadas en su mayor parte, aunque no siempre, para realizar apuestas a la baja sobre distintos valores- han variado de forma muy significativa. En 21 cotizadas, el importe del capital prestado se ha disparado más de un 10%.
Y cinco de los mencionados son valores financieros; el sector más expuesto a los ataques bajistas de algunos grandes hedge funds, a pesar de que su situación ha mejorado notablemente en los últimos tiempos. Catalana Occidente tenía 2,6 millones de acciones prestadas a cierre del miércoles 6 de febrero, según el boletín diario de la Bolsa de Madrid. La cifra es un 147,5% superior a la del jueves de la semana pasada, la última sesión en que todos los valores gozaron del blindaje contra los cortos.
Popular, pese a haber superado con nota todos los obstáculos que se le han puesto por delante -incluyendo una macroampliación de capital por 2.500 millones de euros-, tiene en préstamo 566,4 millones de títulos. Este número de acciones representa el 6,7% del total de sus acciones. A continuación, aparece Banco Sabadell, con un aumento del número de títulos en préstamo del 28,4%. Curiosamente, BME, el operador de los mercados españoles y el gran defensor de que volvieran las posiciones cortas a la Bolsa, también se ha visto afectado, con un avance del préstamo del 28,1%. CaixaBank, por último, ha registrado un incremento del 19,2%.
Otros valores
Otros valores en los que el aumento de las posiciones cortas ha sido superior al 10% son Tecnocom (con un alza del 32,9%), Europac (28,4%), Antena 3 (24,6%), Acciona (21,4%), Mediaset (19,5%), Fersa (19,3%), NH Hoteles (18,8%), ACS (17,4%), Técnicas Reunidas (15,3%), Grifols (15,1%), Iberpapel (14,8%), Enel Green Power (13,2%), Zardoya Otis (12%), Acerinox (11,6%), Meliá (11,1%) y Prosegur (10,4%).
En las cinco sesiones desde que se levantó la prohibición, el préstamo de valores -equivalente en su mayor parte a posiciones bajistas- ha crecido en más de 50 cotizadas. Mientras, ha descendido en 23, capitaneadas por Amadeus, donde se contrajeron un 24,8%.
La primera restricción sobre las posiciones cortas -exclusivamente sobre los valores financieros- data del 11 de agosto de 2011 en coordinación con la Autoridad Europea de Valores y Mercados (Esma, según sus siglas en inglés) y junto a otros tres países: Italia, Bélgica y Francia. La CNMV prorrogó la prohibición hasta el 15 de febrero de 2012, cuando acordó levantarla puesto que "la situación de extrema volatilidad [...] había remitido en las últimas semanas".
El 23 de julio, sin embargo, la CNMV invocó de nuevo la "extrema volatilidad" para blindar no solo a los valores financieros, sino a todas las cotizadas españolas. El veto fue prorrogado hasta el pasado 31 de enero. Desde entonces, el Ibex, afectado por supuesto por el ruido político, ha caído un 4,16%.
