Rusia pierde en tres meses el 22% de sus reservas en divisas
La crisis económica está haciendo temblar las finanzas de Rusia. El país ha perdido un 22% de sus reservas en divisas en sólo tres meses, en un intento desesperado por defender un ajuste ordenado del rublo. Algunas firmas de análisis no descartan que Rusia caiga en recesión, si el precio del petróleo sigue a la baja.
Vladimir Putin, ex presidente de Rusia y ahora primer ministro, es tan extraordinario que hace una semana se atrevió con nada menos que 2,5 millones de preguntas de sus atribulados ciudadanos. Se supone que estudió las cuestiones y al final seleccionó un centenar de ellas para un programa televisivo. Pero Putin tendrá que hacer algo más que un ejercicio de prestidigitación política para que Rusia salga bien parada de la crisis económica global. El banco central ha devaluado cinco veces el rublo en un mes y el mercado apuesta por que la moneda caiga todavía al menos un 20% más. La crisis económica, el desplome del crudo y los esfuerzos para que la caída del rublo sea ordenada han hecho que el país pierda en tres meses un 21,7% de sus reservas en divisas, pasando de 582.212 millones de dólares en agosto a 455.730 en noviembre, según datos de la autoridad monetaria.
'Durante la mayor parte del año ha habido una fuerte presión para que el rublo se apreciase, lo que obligó al banco central a comprar dólares y euros para detener la subida, llegando a 600.000 millones de dólares en reservas. Tras el colapso de los precios del petróleo, la autoridad monetaria ha tenido que intervenir otra vez. Pero ahora en sentido contrario, para frenar una devaluación significativa del rublo', señala Richard House, gestor de mercados emergentes en Threadneedle.
El rublo fluctúa en lo que en el argot del mercado se conoce como flotación sucia. La moneda cotiza en el mercado, pero el banco central interviene con frecuencia para dirigir la trayectoria de la divisa. La autoridad monetaria emplea una cesta compuesta en un 55% por el dólar y otro 45% por el euro.
La cotización de la cesta del rublo ha pasado de 30,5 a 31,9 unidades, el peor nivel desde 2006. Pero los expertos esperan más. 'El banco central aún tiene un largo camino por delante en la debilidad del rublo. Con un crudo a 50 dólares, Rusia precisa una devaluación del 20% al 25% para mantener la balanza por cuenta corriente equilibrada', subraya JPMorgan.
El petróleo y gas natural representan un 60% de los ingresos por exportaciones, de acuerdo con el FMI. 'Hay una gran dependencia del petróleo. El Gobierno necesita un precio del barril por encima de 40 dólares para cuadrar su balance', explica Kim Catechis, responsable de emergentes de la gestora SWIP.
La referencia es el crudo de los Urales, que en un mes ha pasado de 62,7 a 42,7 dólares por barril. 'Al nivel actual de precios del petróleo y, dado el bajo ritmo de depreciación del rublo, el crecimiento del PIB en 2009 tiene probabilidades de terminar siendo negativo', advierte Citi.
El exceso de empresas endeudadas en moneda extranjera está lastrando al banco central a la hora de apostar por un ajuste rápido del rublo, acrecentando así la tensión sobre la economía.
Standard & Poor's 'Las expectativas de crecimiento son muy inciertas'
La agencia de calificación Standard & Poor's ha rebajado su rating soberano sobre Rusia de BBB+ a BBB, con perspectiva negativa.'Las expectativas de crecimiento son muy inciertas para el año que viene y 2010', explica Frank Gill, director de European Sovereigns en S&P. 'Hay múltiples shocks: la impredecibilidad del precio del petróleo, las dificultades de acceso a la financiación exterior de las empresas, además de la caída del consumo y la inversión'.'Si el petróleo permanece barato, los superávit fiscal y por cuenta corriente se convertirán rápidamente en déficit'.