Llega la hora de conocer quién realiza apuestas bajistas
A partir de hoy los inversores deberán desvelar las posiciones cortas en 20 valores financieros.
Momentos excepcionales requieren medidas extraordinarias. Los reguladores de todo el mundo, conscientes de los peligros que acechan al sector financiero, se han puesto a trabajar para luchar contra la especulación bursátil nociva. Las apuestas bajistas más agresivas se han llegado a vetar en países como Estados Unidos, Reino Unido o Australia, al tiempo que se han adoptado limitaciones temporales por todo el mundo. España, gracias a una normativa ya de por sí restrictiva, fomentará la vigilancia a partir de hoy sin llegar a las prohibiciones.
Llega el momento de conocer quién trata de ganar dinero con las caídas del mercado. Los inversores que tengan posiciones cortas sobre 20 valores financieros españoles que superen el 0,25% del capital social admitido a negociación deberán informar a la CNMV a partir de hoy. 'Es una medida que sirve para dar más información. Quizá a algunos inversores les dé más pudor y sean más prudentes', dice Joaquín Casasús, de Abante.
Hasta ahora el mercado disponía de muy poca información sobre las operativas que permiten ganar dinero cuando retrocede la Bolsa, algo posible mediante el uso de futuros, opciones, contratos por diferencias o el préstamo de valores. De todas ellas, esta última es la única técnica sobre la que la Bolsa de Madrid proporciona información, en ocasiones 'limitada' como reconoce la propia CNMV.
Los expertos no resaltan la importancia de limitar las restricciones en el tiempo
'Las medidas adoptadas por la CNMV pueden tener algún efecto. A nadie le gusta que se sepa dónde están cortos. Puede ser peligroso porque un gestor se puede encontrar con jugadores haciendo lo contrario', explica Diego Fernández-Elices, de A&G.
En cualquier caso, los expertos no creen que la medida tenga un gran impacto en España ya que no habrá ningún tipo de prohibición como en EE UU o el Reino Unido donde se han restringido de manera temporal las ventas bajistas. Esta práctica consiste en pedir acciones prestadas para venderlas en el mercado con la esperanza de recomprarlas más tarde a un precio más bajo y ganar así la diferencia. En EE UU y Australia, entre otros países, los reguladores también han prohibido realizar estas operaciones cuando el inversor no tiene los títulos (las ventas en corto descubiertas), algo que ya era ilegal en España, y que en las últimas semanas ha probado que puede resultar nocivo para ciertos valores al acelerar en exceso su castigo bursátil.
'Entendemos que son medidas excepcionales con el objetivo de lanzar un mensaje de tranquilidad. Lo importante es que estén delimitadas en el tiempo', explica Manuel Arroyo, de JPMorgan AM. 'Necesitamos que los inversores recuperen la confianza y a partir de ahí se regulará automáticamente', explica Javier Ruiz-Peinado, trader de Saxo.
Muchos expertos señalan a los hedge funds como las principales víctimas de prohibiciones temporales a la hora de vender a corto ya que son ellos quienes más utilizan estas técnicas. 'Puede ser un punto y aparte en el mundo de los hedge funds si se ven obligados a publicar su estrategia', explica Julián Coca, de Inversis. Por ello, la duración de las restricciones es clave y ayer mismo el presidente de la SEC, Christopher Cox, recordó que desea eliminar la restricción temporal lo más pronto posible.
Los partícipes del mercado recuerdan, además, que independientemente de las nuevas normas, si el mercado se quiere poner bajista lo conseguirá. Sólo hay que ver la evolución de la Bolsa estos días.
Preguntas a la CNMV
La CNMV publicó ayer en su web una guía orientativa sobre las medidas adoptadas para resolver cualquier duda sobre la información que se debe aportar desde hoy sobre posiciones cortas de 20 valores del sector financiero, asegurador y BME.
Freno a la especulación con materias primas
Un repaso a la evolución del precio del petróleo en los últimos meses refleja una trayectoria sorprendente. En julio el barril de Brent llegó a tocar máximo de 147,5 dólares para llegar a retroceder hasta los 89 dólares la semana pasada y cotizar en el entorno del 102 en el momento actual. Para muchos expertos las fuerzas de la demanda y la oferta no son los únicos factores que explican esa trayectoria, un recorrido que para muchos tiene que ver con las manos de los especuladores. Por ello, Estados Unidos también quiere poner coto a aquellos inversores que con sus prácticas distorsionan el precio de las materias primas.'Sé que hay miembros del congreso que trabajan en una ley sobre la especulación en los mercados financieros', explicó a Bloomberg Clift Chilton, comisario de la Commodity Futures Trading Commission.Entretanto, los reguladores repasan la evolución de los precios del petróleo durante la sesión del lunes para asegurarse de que no ocurrió ningún tipo de manipulación de precios. El departamento de energía de EE UU cree que la escalada del 15% que experimentó el West Texas se debió a un cierre forzado de posiciones cortas o a la manipulación. De ahí la insistencia de muchos en establecer una regulación.Michael Masters del hedge fund Masters Capital Management ha declarado ya cuatro veces en el congreso que los partícipes del mercado son responsables de duplicar el precio actual del petróleo. Según sus estimaciones, éste debería estar situado entre los 65 y los 70 dólares por barril.