Latinoamérica da juego a los inversores

Hace un año, cuando se celebró en Madrid el 10 Foro del Mercado Latinoamericano en Euros (Latibex), la situación era completamente distinta a la actual. El mundo estaba inmerso en una crisis, la mayor desde 1929, sin horizonte de recuperación inmediata. 12 meses después, algunas economías han salido de la recesión y 2010 se contempla bajo la esperanza de la recuperación.

La undécima edición del foro Latibex, organizado por BME, se celebra estos días con tintes bien distintos a la edición anterior. Latinoamérica ha sido de una de las regiones que mejor ha soportado las turbulencias y la que mayor crecimiento presentará en los próximos meses. Así lo ven muchos gestores y analistas, y así lo refleja Latibex; el índice general gana el 94%, frente a una caída del 40% del mismo periodo de 2008. También evolucionan favorablemente el FTSE Latibex Top, con una subida en 2009 del 68% y FTSE Latibex Brasil, que acumula un alza del 111%.

Y lejos de agotarse las oportunidades, los gestores insisten en el atractivo que aún ofrece la región. "Latinoamérica va a crecer más que el resto de las economías. Su contribución al PIB mundial va a pasar del 14% al 17% en tres años. Las valoraciones son razonables, los flujos de fondos siguen apoyando los volúmenes de las Bolsas y el número de OPV es muy superior al de 2008", afirma Juan Pablo Jimeno, del BBVA.

El país con mayor atractivo para los gestores es Brasil: "Es difícil estar positivos en Latinoamérica sin estarlo en Brasil", dice Cristian Moreno, del Santander. "Los precios están algo más ajustados, pero las commodities van a continuar al alza. Hay muchas historias interesantes pero hay que ser selectivos y elegir bien", añade.

El sector de las materias primas es el que presenta más potencial, según los expertos. También gustan consumo, industria, finanzas e infraestructuras, entre otros. "La bancarización de las clases medias unido al control de riesgos es una idea de inversión importante. La estabilidad macroeconómica también va a ayudar a crecer al sector financiero", explica Pablo Jimeno.

Después de Brasil, el país con mejor proyección es México. "Va a ser la economía que más va a crecer; el PIB pasará del -7,8% en 2009 a un crecimiento del 2,5% en 2010", desvela Cristian Moreno. Pero hay dudas: "Tiene una correlación muy fuerte con Estados Unidos, donde pensamos que la recuperación será lenta. A largo plazo es una buena oportunidad", dice Armando Senra, de BlackRock.

Argentina y Venezuela son zonas que por el momento descartan los gestores. "Tienen un entorno regulatorio difícil, sin cambios a la vista", resume Jimeno.