Economía en CincoDías.com

Los fondos que invierten en renta variable de los mercados emergentes latinoamericanos acumulan en lo que lleva transcurrido de 2003 una buena rentabilidad, el 28,52%, Y en los 12 últimos meses asciende al 35,55%.

Sin embargo, su evolución en los últimos tres años no ha sido tan brillante, con el -8,68% de rentabilidad anual compuesta. Hay que irse a cinco años para que las rentabilidades resulten atractivas, 6,45%.

¿Cómo se explican estos altibajos según sea el periodo que elijamos? Por la misma volatilidad que afecta de manera general a los mercados emergentes. La explicación de las buenas rentabilidades acumuladas durante este año o en los últimos 12 meses se explica porque, para efectuar ese cálculo, se parte de momentos negativos que son, respectivamente, los meses previos a la guerra en Irak u octubre del año pasado, con los mercados inquietos por el posible triunfo de Lula en Brasil. Desde entonces se ha registrado la recuperación de las Bolsas latinoamericanas.

Si nos remontamos a calcular la rentabilidad en tres años, el periodo coincide con los años del mercado bajista en Bolsa y de grandes incertidumbres en Brasil, Venezuela y Argentina; y en cinco años partimos, de nuevo, de un momento en el que los precios estuvieron muy bajos por la crisis que afectó a todos los países emergentes en 1998.