Sacyr valora su área de servicios en el doble de la capitalización del grupo
Sacyr cree que su negocio de Servicios, desarrollado a través de Valoriza, vale entre 1.415 millones y 1.600 millones, el doble de lo que capitaliza el grupo entero en Bolsa (646 millones). El plan de negocio de la citada Valoriza, presentado ayer ante los analistas, prevé un crecimiento del 38% en la cifra de negocio de aquí a finales de 2014.
Sacyr se llevó ayer a los analistas de Bolsa a Sevilla para demostrarles que la empresa es más que un conglomerado de construcción e inversiones inmobiliarias. Durante la primera parte de la jornada expuso las previsiones del área de servicios para los años 2012, 2013 y 2014. En la segunda, se visitó la planta termosolar que la empresa regenta con Siemens en la localidad de Lebrija.
Dando idea de lo injusto que puede ser el mercado, Sacyr declaró que solo Valoriza, cabecera de su negocio de servicios, tiene un valor de empresa que oscila entre los 1.415 millones (8,75 veces el ebitda previsto para 2012) y los 1.600 millones (9,88 veces ebitda). En ambos casos, las cifras incluyen 495 millones de deuda.
Tras caer ayer un 10,6%, Sacyr cerró la sesión bursátil en 1,53 euros y con una capitalización de 649 millones, menos de la mitad del enterprise value más conservador que se ha colgado de Valoriza.
Valoriza prevé elevar un 38% sus ventas entre 2011 y 2014
Retos económicos
Con presencia en servicios medioambientales, agua, construcción o mantenimiento de plantas industriales, entre otros campos, la compañía que preside Manuel Manrique desveló su reto de elevar la facturación de esta división desde los 992 millones actuales hasta los 1.361 millones en 2014, lo que implica un avance del 38%.
Del mismo modo, el ebitda también irá al alza, pasando de los 158 millones del año pasado (30% del total) a los 197 millones en 2013 y 219 millones en 2014. La compañía aspira a mantener un rendimiento bruto de explotación ligeramente superior al 16%.
Por negocios, Sacyr ha manifestado que tiene posibilidades de crecimiento en servicios medioambientales una vez que se imponga la disciplina presupuestaria en los ayuntamientos. A corto plazo, la empresa aboga por la prudencia y asegura que ha rescindido contratos de dudoso cobro y se ha hecho más selectiva para minimizar el riesgo de cobro.
Por potencial, especialmente fuera de España, Sacyr confía en sus negocios relacionados con el agua, donde facturó el año pasado 257 millones y espera llegar a 453 millones en 2014. La otra pata con desarrollo exponencial es la de Sacyr Industrial, donde acaba de firmar una alianza con la estadounidense Fluor para desarrollar instalaciones de extracción de petróleo y gas para otras empresas, entre ellas la participada Repsol. En el caso de Industrial, la facturación debe moverse desde los 173 millones de 2011 hasta los 293 millones al cierre de 2014.
Valora su área de Servicios en más de 1.400 millones
Sacyr valoró ayer su área de Servicios, en la que figura con Valoriza como principal marca, entre 1.415 y 1.600 millones de euros, de los que 495 millones corresponden a la deuda. El rango de tasación deriva de multiplicar por 8,75 y por 9,88 el Ebitda previsto para 2012, que es de 162 millones.El área de Servicios pesa un 30% en el Ebitda del grupo Sacyr Vallehermoso. El plan de negocio 2012-2014 contempla crecimiento: las ventas pasarán de los 992 millones del año pasado a los 1.361 millones, y el Ebitda irá de los 158 millones actuales a una cifra de 219 millones en 2014.El área de servicios relacionados con el agua es la de mayor potencial. La empresa busca negocio de desalación en Australia, Oriente Medio y Suramérica. En cuanto al tramiento y depuración, confía en Brasil y España.