"La rebaja refleja nuestra preocupación por el incesante descenso del resultado bruto de explotación (Ebitda) doméstico de la compañía que esperamos que continúe este año", explica la agencia de medición de riesgos, que advierte de que los dividendos derivados de la participación del grupo en su filial brasileña "no es probable que se incrementen sustancialmente", mientras que los procedentes de filiales africanas son menos predecibles y sujetos al efecto del tipo de cambio.
De este modo, S&P considera que la calidad del crédito de la operadora lusa continuará viéndose afectada por las duras condiciones económicas en Portugal, el elevado desempleo, los menores ingresos de los hogares y la dura competencia, que probablemente continuará lastrando los ingresos del negocio de móviles y la facturación en el segmento de empresas.
Asimismo, la calificadora de riesgos señala que la perspectiva 'negativa' del 'rating' de Portugal Telecom representa el riesgo de que se produzca una nueva rebaja de su nota de solvencia "en uno o dos años" si la agencia revisara significativamente a la baja su escenario base, lo que podría empeorar el perfil de riesgo de la empresa o traducirse en una desapalancamiento más agresivo de lo previsto.
No obstante, S&P apunta que una hipotética degradación del 'rating' soberano de Portugal no implicaría necesariamente la rebaja de la nota de Portugal Telecom, aunque esta circunstancia sería presumiblemente un indicador de presiones macroeconómicas adicionales probablemente consistentes con mayores dificultades operativas.
