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Las cajas de ahorros están exprimiendo el jugo de su cartera industrial al máximo en una época en la que la falta de liquidez en los mercados está pasando factura a todas las entidades financieras.

A ello se une la entrada en vigor este año de las nuevas exigencias de capital de Basilea II, que penalizan aquellas inversiones empresariales que no sean estratégicas para una entidad financiera. Éstas consumirán el 50% más de recursos propios que hasta ahora, al pasar del 100% al 150% de necesidad de capital sobre el total de la inversión.

Ante esta situación, las cajas han comenzado a vender una parte importante de su cartera empresarial para obtener liquidez a la vez que liberan capital. Esta operativa unida al desplome de la Bolsa ha provocado que sus participadas hayan caído un 44,1% en un año. Es decir, en 12.576 millones de euros, y un 21,44% en sólo tres meses, o lo que es igual, el valor de su cartera ha bajado 4.353,3 millones de diciembre de 2007 a marzo pasado. Al cierre del primer trimestre del presente ejercicio sus plusvalías latentes sumaban 15.950 millones de euros. Hace un año -cinco meses antes de iniciarse la crisis de los mercados- ascendían a 28.527 millones. Donde más se ha detectado la reducción ha sido en las participaciones que no consolidan -en las que se posee menos del 20% y están en el apartado de disponibles para su venta-. En un año, el valor en libros de estas participaciones ha pasado de 30.747 millones a 22.986 millones. Y la suma de sus plusvalías latentes de 12.281 millones a 7.519 millones.

La creación del holding Criteria por La Caixa, grupo en el que ha colocado todas sus participadas y que ha sacado a Bolsa, es una de las operaciones de venta más destacadas del año pasado. La capitalización de Criteria, de hecho, es inferior a la suma del valor de todas sus participadas. Otra enajenación destacada el pasado año fue la venta del 10% que poseía Caja Madrid en Endesa, por la que ingresó 4.000 millones, de los que 2.300 millones fueron plusvalías. A cambio, la caja madrileña adquirió el 13,3% de Iberia a BBVA y a Logista por 460 millones, con lo que controla el 23,4%. Desde noviembre, en que adquirió las participaciones de las dos compañías, lleva perdidos más de 230 millones de euros.

Bancaja, que espera sacar a Bolsa su holding con sus participadas dentro, también ha procedido a la venta de parte de éstas. Caixa Galicia ha vendido el 8% de Unión Fenosa, y ya sólo controla el 2%. También ha colocado el 5% de su corporación. La Caja de Ahorros del Mediterráneo se ha desprendido, a su vez, del 5% que poseía en Enagás, mientras que Caixa Catalunya va vendiendo su cartera por goteo.