La victoria de Hollande en Francia abre un nuevo escenario para el euro

Van cayendo como fichas de un dominó. Los líderes europeos que han tenido que afrontar elecciones durante la crisis han sido fulminados (Reino Unido, Portugal, España...), mientras que los gobiernos débiles han sido relevados por tecnócratas (Italia y, hasta ayer Grecia, donde también hubo elecciones) o por nuevas alianzas cuya solidez todavía tiene que ser validada, como Rumania o Bélgica. Incluso Holanda, el país triple A que tanto había presumido de ser el primero de la clase, se ve envuelto en una confusión política que le obligará a celebrar elecciones el próximo septiembre.

La victoria de François Hollande sobre Nicolás Sarcozy por un margen más ajustado del previsto (52% frente a 48% según los primeros escrutinios) puede ser trascendente para el Viejo Continente. El denominado Merkozy debe convertirse en Merkollande ¿Qué harán los mercados?

Los precedentes del pasado lunes 23 de abril, cuando las Bolsas abrieron tras la victoria del socialista en la primera vuelta de las elecciones galas, no parecen precisamente buenos. Todas las Bolsas del Viejo Continente cayeron a plomo y la prima de riesgo francesa repuntó, así como la española, que se disparó hasta rozar los 440 puntos. Ese día los mercados también cotizaron el colapso de la coalición en Holanda.

Lo cierto es que la mayoría de los expertos consultados considera en general que será un balón de oxígeno para ellos, aunque sea a medio plazo. Markus Peters, miembro del equipo de renta fija minorista de M&G Investments, afirma que Hollande ha sido un firme defensor de los eurobonos, una opción descartada por Merkel. Este instrumento podría beneficiar a los países periféricos, como Italia y España.

Desde Banco Sabadell consideran que el impacto negativo en la Bolsa francesa de la victoria socialista será mínimo. En la gestora BNY Mellon, Tom Beevers estima que los mercados se tomarían positivamente que Hollande eligiera un primer ministro de la izquierda moderada, en lugar de alguien muy escorado hacia posiciones más radicales. Pero las elecciones de Francia y Grecia no han sido las únicas de este fin de semana en Europa. En Alemania la Unión Cristianodemócrata Alemana de la canciller Angela Merkel salvo con una mínima ventaja su primer puesto en las elecciones regionales en el estado de Schleswig-Holstein al norte del país. Obtuvo un exiguo margen sobre el Partido Socialdemócrata.

El Partido Liberal (FDP) pierde fuelle y queda muy por debajo de los porcentajes para una continuidad de la actual alianza de gobierno, idéntica a la que dirige Merkel en Berlín. El SPD no puede contar tampoco con el apoyo de los Verdes para formar una coalición sólida. Los Piratas, fuerza emergente en Alemania defensora de la libertad en internet, habrían conseguido un 8,5 % y logrado entrar en una tercera cámara regional.