Ralentización es la palabra clave. El último boletín del Banco de España recurre a este término en 15 ocasiones para explicar la moderación del deterioro económico, aunque aún no habla de recuperación. Para la institución gobernada por Miguel Ángel Fernández Ordóñez, la mejora de los indicadores de consumo privado y la estabilización del índice de confianza de los consumidores y comerciantes en octubre y noviembre indican que el descenso del PIB seguirá suavizándose.

La economía cayó entre julio y septiembre un 0,3% en tasa intertrimestral, poniendo fin a los descensos superiores al 1% que venía registrando el PIB desde el último trimestre de 2008. Además, señala el regulador, la inversión en construcción, gracias al fondo de inversión local, modera también su caída. Como la mayoría de indicadores, el índice de producción industrial presentado el viernes por el INE registra tasas negativas, del 9,2% en octubre. Sin embargo, se trata del mejor dato de los últimos doce meses.

Acerca del mercado laboral, el Banco de España destaca la desaceleración de la población activa debido a la menor entrada neta de inmigrantes y al desanimo general que produce la crisis, especialmente en los jóvenes. En cualquier caso, el director general del Servicio de Estudios del Banco de España, José Luis Malo de Molina, advirtió que la falta de flexibilidad salarial en España provoca que el ajuste sobre el empleo recaiga sobre los contratos temporales. Si bien apuntó que la Ley de Economía Sostenible que ha elaborado el Gobierno va por el buen camino, reclamó reformas más "ambiciosas".