En un informe de previsiones para 2010 difundido en Londres, la agencia señala que el próximo año puede ser "tumultuoso" para los emisores de deuda soberana, dadas las "incertidumbres" que rodean a las estrategias de ajuste fiscal y monetario.

Moody's llama la atención sobre los países que "han perdido altura dentro del espacio Aaa" como resultado del deterioro provocado por la crisis, lo que significa que se ha reducido "su capacidad de absorber conmociones".

"En otras palabras, muchos estados con Aaa, empezando por el Reino Unido y EE UU, no pueden afrontar otra crisis financiera con los niveles de calificación actuales", subraya el informe. "Ésa -agrega el documento- es otra razón por la que la reforma del sector financiero tiene tanta importancia".

Moody's cree que esos países se van a fijar como objetivo primordial la "preservación de sus balances generales" de cuentas y, quizás, de sus calificaciones de riesgo.

Con todo, muchas economías que ahora cuentan con 'triple A' tendrán que equilibrar sus finanzas durante los próximos años, "en el difícil contexto de un crecimiento menor y sin el beneficio del viento de cola de tipos de interés a la baja, como en el pasado".

La agencia explica que, en 2009, los gobiernos asumieron que podrían decidir el calendario de ese proceso con una consigna: reaccionar primero a la crisis, anunciar después planes futuros y desarrollarlos finalmente. Sin embargo, "esa asunción podría ser errónea", precisa la agencia, dado el riesgo de "aumento abrupto" de los tipos de interés a largo plazo, tras una etapa de bajos tipos que ayudó a hacer más asequible la deuda pública.

"Por tanto -argumenta Moody's-, es muy probable que la mayoría de los gobiernos no se permitan el lujo de esperar hasta 2012 para comenzar a sanear las finanzas públicas".

El Gobierno critica el índice de Moody's

Por su parte, el secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa, aseguró hoy que el 'índice de miseria' elaborado por Moody's, que sitúa a España a la cabeza del ránking por su déficit y su tasa de paro, no supone "en absoluto" un análisis sobre la "credibilidad", la "solvencia" ni el 'rating' de la deuda pública española en 2010.

Campa señaló que la agencia se ha limitad a establecer una "analogía" con una metodología "muy popular" en los años setenta. "No sitúa a España como la economía con más riesgo de 2010", insistió.