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La letra pequeña del rescate (II)

Italia y España suman el 32% de las garantías aportadas al fondo de rescate

¿Quién pone el dinero? Los 100.000 millones pueden salir de dos instrumentos creados por la UE para ello. Pero con la paradoja de que el tercer y cuatro contribuyentes son dos países bajo presión, Italia y la propia España.

  • meneame

Sede del BCE . Sede del Banco Central Europeo en Frankfurt - Bloomberg

N. Rodrigo - Madrid - 11/06/2012 - 14:09

Aún no se sabe quién pondrá los 100.000 millones que, como máximo, necesitará la banca española para su saneamiento completo. Hay dos posibilidades, el fondo europeo de estabilidad financiera (EFSF, por sus siglas en inglés) y el mecanismo europeo de estabilidad (ESM). Ambos operan de forma distinta; el fondo emite deuda con los avales de los Estados miembros mientras que el mecanismo emite deuda con cargo a capital desembolsado por los países.

En caso de que sea el fondo quien financie a España, se va a dar una paradoja. Y es que una parte significativa de los avales para rescatar la banca española los aportará... el Estado español, el mismo que recibe los fondos una vez se emita la deuda. España tiene el 12,5% de los avales del fondo, mientras Italia tiene el 19%. Es decir, casi un tercio (concretamente el 32%) de las garantías que respaldará el crédito a España las aportan dos países bajo el foco de los mercados.

Es más, mientras Bruselas calcula que el tipo de interés al que se prestará el dinero a España será del 3% o 4%, las propias España e Italia tienen problemas a financiarse a estos intereses fuera de los vencimientos más cortos. Solo en deuda a 18 meses o menos pueden disfrutar de estos tipos de interés.

Dado que el rescate a la banca española no es una intervención como las sufridas por Irlanda, Portugal y Grecia, que han dejado de aportar garantías al fondo, en principio España e Italia seguirían contribuyendo a éste. Alemania y Francia son los mayores avalistas del fondo, con un 29% y un 22%, respectivamente.

Si España sale de este mecanismo, Alemania subiría al 33,4%, Francia al 25% e Italia al 22%. Si salieran del fondo de rescate España e Italia, la contribución alemana se elevaría al 43% y la francesa al 32%. Holanda, que ha puesto reparos a los rescates en las negociaciones, tendría que soportar el 9% de las garantías.

Por otro lado, si es el ESM el que financia a España, el sistema es diferente. El fondo se nutre del capital aportado por los países en efectivo (80.000 millones) y el ESM emite contra este capital. Además, los países miebros aportan capital condicional, es decir, que tiene que estar reservado en los presupuestos de los Estados por si es necesario aportarlo.


Comentarios

  • 1 joseluis - 12-06-2012 -05:15:29h

    Moviéndose a través de los datos del Banco de Italia dará cuenta de que durante el año 2010 para apoyar a los países en dificultades a Italia le ha costado 3900 millones, o 0,3% del producto interno bruto. El 2 de junio de 2010, el FEEF ha pagado a las arcas de Atenas 110 mil millones, mientras que el 29 de octubre se ha pagado más de 85 en Irlanda. En el año 2011 la suma de la ayuda italiana se ha elevado a 9,2 millones de dólares, o el 0,6% del producto interno bruto. El 16 de mayo del año pasado EFSF años siempre ha sido, de hecho, erogatoi 78 mil millones a Portugal. 2012, sin embargo, es el año - al menos por ahora - de Grecia y Portugal. El 14 de marzo y realizar el segundo tramo de la ayuda a Atenas: las arcas griegas son más de 130 millones de euros. Con la promesa de 100 millones de dólares para los bancos ibéricos, pero se levanta un pequeño problema. El Fondo Europeo de Estabilidad, también llamado el fondo "save states", fue creada en 2010, pero casi se ha vaciado su disponibilidad inicial. Ahora tenemos que raspar el fondo, esperando a que la EFSF se sustituirá por el Mecanismo Europeo de Estabilidad (ESM), un fondo regido por el derecho internacional y con sede en Luxemburgo, que tendrá un presupuesto inicial de 940 millones de euros, que luego se redujo a 700 mil millones .

  • 2 sofocles1 - 11-06-2012 -23:46:47h

    Nueva ocurrencia:Bajemos el impuesto de sociedades al 5%. De esta forma competiriamos deslealmente con el resto de la unión. Sacrificaríamos 16.000 millones de euros en ingresos, pero atraeríamos inversión extranjera, crearíamos empleo, Atraeríamos inmigración y venderíamos los pisos que tenemos en nuestros bancos.A cambio podemos subir 2 puntos el IVA para compensar la merma de ingresos, y lo más importante mejoraríamos competitividad fiscal respecto a nuestro entorno, pero al menos tendríamos trabajo.sólo es una ocurrencia, total llevamos más de cuatro años así, ¿no?

  • 3 metaljazz - 11-06-2012 -18:47:46h

    un interes de entre un 3 y un 4 por ciento, seguirá siendo ruinoso para España, para que luego diga Rajoy....Queda por saber de que forma inyectará este dinero el Estado a los bancos y bajo que condiciones...En cualquier caso dejar caer a bankia era mejor solución. No entiendo las cuentas de Guindos y menos aun las de Rajoy ya que no parecen ser las mismas. Porque el tema bankia si sigue adelante el plan Guindoa será que el Estado dejará de ingresar cuantiosa sumas (lo recortado en Sanidad). sumados los interese de deuda soberan y de prestamos europeos a lo dejado de ingresar por el Estado...el déficit no cuadra de ninguna manera...ni siquiera con la mitad de lo comprometido!. El juego del escondite, las mentiras y medias verdades de Rajoy, unido al desprecio demostrado por España...no creo que sea la respuesta que esperan ni los mercados, ni la opinion publica internacional. Es mas, en el contexto politico interno actual y con este gobierno aunque salieran los euros por las orejas...los mercados no se calmarían. Especulan con España porque no se ha acabado, ni parece que haya intenciones, con la corrupción politica, judicial, con el amiguismo, con los pseudopoderes, con las triplicidades institucionales y administrativas, porque el empleo público se desprecia para como coartada para dejar de prestar servicios publico (lo que imposibilita el crecimiento), porque despues de no corregir lo errático y los errores institucionales, organizativos, de coordinación y cooperación...el diento europeo va a caer en saco roto...y en algunos bolsillos. Como todo eso no se ha corregido, ahora toca nombrar gestores en las entidades intervenidas....o que se hará como el resto de nombramientos hasta ahora (RTE, Banco de España...) es decir mas amiguismo y mas "Ratos". que apuestan a que finalmente el superhermano de Cospe, Arenas...encuentran algún sillón? Hasta es posible que el propio Rato tenga destinado uno. Todos dudan mientras se sigan haciendo las cosas así. El esposo de Cospe ya está colocado, la esposa de Rajoy tambien, el esposo de Santamaria tambien...etc, etc,...Es mas un asunto de credibilidad que de dinero, y en este gobierno es imposible creer. Tal vez Rajoy debería palntearse refundir los ministerios de economia y hacienda y nombrar nuevo ministro, igual en Trabajo, Educación, Industria, AAPP...y sustituir a los secretarios de estado, a todos!...pero sobre todo a su gabinete (creado a imagen y semejanza del consejo de ministros). Hace falta un lavado de cara y un ponerse en serio a trabajar. Gallardon debe salir de la politica, nadie puede confiar en que el alcalde mas endeudado de España tenga algo que ofrecer actualmente. Al tiempo, ese dinero caera en saco roto. Habra mas recortes y mas salvajes, menos trabajo y de peor calidad, mas impuestos...Un pais que pretende "salvarse" con amnistias fiscales y penales, como va a dar confianza?. Nos verán como un pais de delincuentes, de vagos, de defraudadores...Un pais que blanquea dinero del narcotráfico y que ...pone dinero en organizaciones internacionales para acabar con el narco...es de fiar?. Un pais que hasta ahora era el paraiso de la esclavitud de la prostitución que ayuda a las mafias a blanquear su dinero...a alguien le parece esto serio, alguien cree que lo inversores serios acudiran a España en masa, o mas bien serán los buitres y especuladores como hasta ahora?. Un Estado intervenido tiene mayor necesidad de financiarse en los mercados de deuda..si paralelamente tiene la obligación de reducir déficit...será pasto de los peores augurios! No hay mas explicación. No se trata de un supuesto de academia, es la realidad!. Cuanto antes se den cuenta los gobiernos y la población de que lo que ha caido ha sido el capitalismo de poderes y contrapoderes, antes encontraremos el camino, mientras se siga negando nos seguiremos hundiendo. Cuando el gobernador del Banco de España habla(y con el nuevo nos vamos a hinchar de oir lo mismo) de que hay que rebajar salarios...creo que no ha hechado las cuentas. Lo que hay que hacer es "repartir" coherentemente los bienes escasos (el trabajo) los salarios no necesitan redución, al contrario necesitan remunerar consistentemente, previa regulación colectiva....y que muchos de los contratos denominados de "alta direccion" pasen a ser contratos laborales como el resto, con identicas obligaciones y derechos...y los pocos que residualmente continuen considerandose asi, que se saquen del Estatuto de los trabajadores y generen su propia regulación...La reforma laboral lo ha sido solo para ningunear el trabajo y al trabajdor...pero nada serio ni creible...así nos ha ido. Este gobierno debe dar marcha atrás. Lo ha tenido a wuevo con su mayoría absoluta y la ha jodido, y...nos ha jodido

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