La inversión cae al nivel de 1999 tras 17 trimestres de estancamiento y recesión

La contracción trimestral del 0,4% es una décima más pronunciada que la experimentada tanto en el último trimestre de 2011 como en el primer trimestre de este ejercicio, cuando la economía española entró en recesión técnica tras registrar de nuevo dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo (del -0,3% en ambos casos). Por su parte, la caída interanual del PIB entre abril y junio es seis décimas más acusada que la contabilizada en el primer trimestre del año, cuando la economía retrocedió un 0,4%.

El INE explicó que el retroceso interanual del PIB en el segundo trimestre se ha debido a una aportación más negativa de la demanda nacional, que se ha visto compensada "parcialmente" por una contribución positiva de la demanda exterior, "de orden similar a la registrada en el trimestre precedente", cuando aportó 2,8 puntos, en contraste con los 3,2 puntos que restó la demanda nacional.

Los datos de Estadística coinciden con los difundidos por el Banco de España en su boletín económico de julio y agosto. En dicho documento, la institución que gobierna Luis María Linde afirmaba que la economía española se ha visto "fuertemente afectada" en los últimos meses por el recrudecimiento de las tensiones financieras en la zona euro.

Así, la economía española encadena hasta junio 17 trimestres de estancamiento o recesión, en los que la actividad agregada ha alternado severos descensos con puntuales avances, pero en los que la destrucción de empleo ha sido una constante. La caída del segundo trimestre de 2012 es imputable al mal comportamiento del consumo, como consecuencia del ajuste en las rentas públicas, tal y como ponen de manifiesto los datos de Estadística.

Desde que se inició el ajuste, en el segundo trimestre de 2008, justo cuando Pedro Solbes, ministro del PSOE, debatía con Manuel Pizarro, candidato del PP, si había crisis o no, la economía española no ha levantado cabeza, y aún no se ha estabilizado. El resultado es la destrucción de cerca de tres millones de empleos.

Acumula desde el estallido de la crisis (17 trimestres, 51 meses) 10 trimestres explícitamente recesivos y siete con avances muy limitados. Los repuntes estuvieron alimentados bien por el combustible que proporcionaba el gasto público en 2010, bien por el repunte de las exportaciones en el inicio de 2011.

Cuando el crecimiento se resintió en todo el mundo a partir del verano de 2011 y la crisis de deuda forzó el cierre del expansionismo del gasto en España, la economía se enfrentó sola a la atonía de la demanda privada y, con ella, a la segunda recesión. El PIB generado ahora en 12 meses en España se mueve en los niveles de finales de 2005, con un nivel de 95, frente al índice 100 del inicio de la recesión, tras haber encadenado ya otros cuatro trimestres de descenso creciente. Pero el componente más contractivo de la actividad ha sido la demanda interna, y de ella, la inversión de forma especial, pues el consumo ha mantenido mejor el tipo.

El consumo final agregado ha descendido solo cuatro puntos desde 2008, niveles de 2006. El gasto de los hogares ha descendido un poco más, hasta el nivel 95, frente al 100 citado de 2008, lo que le devuelve al registro de 2005. El gasto público, sin embargo, ha tenido un comportamiento más expansivo y ha sujetado la actividad algunos trimestres en 2010, hasta que los mercados obligaron a los Gobiernos de España a controlar el gasto público, a reducirlo, en concreto.

Desplome en vivienda

De hecho, al inicio de 2011 el consumo de las Administraciones públicas, mientras el del resto de los agentes se contraía, aumentaba hasta los niveles de 104,6, cuando al inicio de 2008 era de 100. Ahora, tras la presión sobre la deuda española y las decisiones de los Gobiernos ha vuelto a números de 1999.

Pero el gran protagonista del comportamiento tan contractivo de la economía ha sido la inversión, que ha descendido hasta el nivel 69 ya en 2012, un nivel de gasto desconocido desde 1999. El desplome ha sido continuado, trimestre a trimestre hasta perder 33 puntos en cuatro años. El descenso ha sido generalizado en todos los tipos de inversión, pero más acusado en la construcción en general y en vivienda, en particular, que lo ha hecho hasta el nivel 64, desconocido también desde el siglo pasado.

Aun en 2007, el gasto en vivienda estaba en el nivel 110, hasta donde había avanzado desde el 73 de 2000, en la que ha sido la mayor y más prolongada burbuja inmobiliaria del planeta.

En el segundo trimestre de este año 2012 aún el comportamiento del sector exterior ha mantenido la actividad en unos niveles de caída razonables, que representan un descenso interanual del PIB del 1%, más del doble del primer trimestre del año (0,4% negativo). Las previsiones oficiales estiman que el PIB descenderá este año un 1,5%, en línea con las estimaciones de las instituciones económicas internacionales. La recesión se prolongará hasta bien entrado 2013, de cumplirse las previsiones, en la que puede ser la recesión más longeva de la historia de España: más de 20 trimestres.