Catalunya Banc, la entidad en la que se ha convertido Catalunya Caixa, ha publicado un hecho relevante en el que hace una "invitación" de recompra a los tenedores de cédulas hipotecarias y bonos de titulización emitidos por la entidad. Catalunya Banc indica que su intención es destinar a esta operación 900 millones de euros, aunque se reserva el derecho de aumentar o disminuirlo.

El precio de la oferta está bastante ajustado en el caso de las cédulas, unas emisiones con un volumen de 3.250 millones de euros y donde los precios de compra implican unos descuentos del 6% y el 7% respectivamente.

Otra historia son las titulizaciones. Las partidas más elevadas llevan descuentos (susceptibles de mejorar) del orden del 15% al 20%. Pero hay algunas partidas pequeñas por las que el precio de compra inicial ofrecido es el 10% del valor nominal, una pérdida de nada menos que el 90%.

Estas emisiones se colocaron entre inversores cualificados, españoles e internacionales. El precio de compra de las cédulas es fijo, mientras que el de los bonos se hará con subasta holandesa modificada. Es decir, los tenedores podrán hacer ofertas competitivas y no competitivas. Por eso, que el descuento inicial sea del 90%, no significa necesariamente que finalmente sea así. Todo dependerá de las pérdidas que estén dispuestos a aceptar los tenedores, si es que están dispuestos a asumir alguna.

Las cédulas hipotecarias fueron emitidas entre 2006 y 2007, cuando la burbuja inmobiliaria ya dio señales de agotamiento. Las titulizaciones abarcan un periodo más amplio, entre 2001 y 2007, por lo que muchas de ellas se hicieron en pleno apogeo del ladrillo. El sistema holandés consiste que Catalunya Banc estudiará las órdenes de oferta y fijará un precio en función de ellas. Las órdenes cursadas por ese precio o por menos son aceptadas.

El volumen pendiente de amortización de las cédulas y bonos sujetos a la "invitación" asciende a 6.992,72 millones, frente a los 900 que pretende desembolsar el banco. La entidad explica que detrás de la oferta no hay intención de retirar del mercado las cédulas o las titulizaciones, sino que es un proceso "habitual" de gestión activa de los pasivos. El objetivo de esta operación es reforzar capital y proporcionar liquidez a los tenedores de los instrumentos de deuda.

Catalunya Banc se reserva el derecho de aceptar las ofertas o no. El plazo para las mismas comienza hoy y termina el 10 de febrero a las 17.00 horas. Los resultados se harán públicos el día 13 y la liquidación tendrá lugar el 16 de febrero. Catalunya Banc es la entidad resultante de la fusión de Caixa Catalunya, Caixa Manresa y Caixa Tarragona.