La remuneración todavía late en los depósitos

La captación de depósitos ha sido el objetivo prioritario de las oficinas bancarias a lo largo del año. Solo cuando la intensa rivalidad ha dejado a las entidades financieras al límite de sus fuerzas, la puja por ofrecer el depósito más rentable parece rebajar su intensidad. Bancos y cajas han repetido hasta la saciedad que la guerra por el pasivo supone una presión difícilmente soportable para los márgenes de negocio y es insostenible en el tiempo. Pero la duración del conflicto ha sido más larga de lo previsto, hasta el punto de dar un vuelco al tradicional equilibrio de fuerzas del sistema financiero, en el que las cajas habían prevalecido sobre los bancos en la captación de depósitos.

De hecho, las ofertas más agresivas - y también más inesperadas por su intensidad- han llegado desde los bancos, con ofensivas como la lanzada por Banco Popular y, en especial, Banco Santander en la pasada primavera. Entonces el listón de la máxima rentabilidad quedó puesto en el 4% a un año, con algunas ofensivas puntuales de depósitos al 4,5% a doce meses, y ahí es donde permanece en la actualidad la rentabilidad de las mejores ofertas. El sector reconoce que el entorno de fuerte rivalidad va a mantenerse, al menos en el corto plazo, aunque ya sin entidades que se aventuren a romper el mercado.

Rentabilidad

El cliente ha sido el principal beneficiado de la dura rivalidad que ha mantenido la banca por la captación de depósitos. Un repaso detenido a las ofertas bancarias permitía confiar los ahorros al mejor postor, con la rentabilidad como máximo reclamo. La rentabilidad media de los nuevos depósitos a plazo había subido en octubre al 2,75%, desde el 2,19% de un año antes y ha crecido del 1,89% al 2,86% en el caso de los bancos y del 2,33% al 2,73% en el caso de las cajas.

Pero, en una segunda fase de la guerra del pasivo, la mejor rentabilidad ha ido acompañada de fuertes requisitos de vinculación. No en vano, remunerar un depósito a un año al 4% cuando el euríbor a ese plazo está al 1,52% y apenas se conceden créditos implica pérdidas para la entidad, que se compensan solo si se establece una relación duradera con el cliente en la que venderle otros productos financieros que generen margen de negocio e ingresos adicionales a futuro. Por lo tanto, el mejor depósito para el cliente no solo será el que ofrezca la rentabilidad más alta sino el que exija menos requisitos, que suelen ser la domiciliación de la nómina, un determinado consumo con tarjeta de crédito o la contratación de un seguro, un fondo de inversión o un plan de pensiones. Por ejemplo, las mayores rentabilidades en depósitos a plazo se encuentran vinculados a aportaciones a planes de pensiones, ahora que se desarrolla la campaña habitual de fin de año. Así, La Caixa ofrece un depósito a un año al 5% con intereses por anticipado pero si también se suscribe un plan de pensiones.

Caixa Penedès, en proceso de fusión con Caja Granada, Murcia y Sa Nostra, ofrece un depósito a un año al 5% a cambio de una elevada vinculación. El interés de partida es de solo el 1,5%, pero se amplía a medida que se domicilia la nómina, se consume con la tarjeta de débito o crédito y se contratan productos de inversión, hasta alcanzar ese 5%. Tal rentabilidad también está disponible en esta caja catalana si se contrata un plan de pensiones, aunque los intereses se liquidan al vencimiento y si se mantiene el plan durante al menos un año.

Sin requisitos de vinculación y con una rentabilidad del 4% a un año aparece el depósito de Banco Popular, por un mínimo de 300 euros, aunque solo para dinero nuevo. Banco Sabadell también ofrece el 4% al mismo plazo, si bien es necesaria la vinculación del cliente con la entidad, con la domiciliación de la nómina, seguro de hogar y de vida y plan de pensiones. Aunque puestos a contratar un plan de pensiones, Sabadell también da opción a un depósito a un año al 5% si se realizan aportaciones o traspasos a este producto para la jubilación, desde un mínimo de 600 euros.

Importe mínimo

Junto al grado de vinculación, el importe mínimo que se invierte en el depósito es otro gran filtro a la hora de acceder a las mejores ofertas. Así, Banco Espírito Santo mantiene una campaña en la que ofrece un depósito a 18 meses de plazo y una rentabilidad del 4,6% TAE, sin requisitos de vinculación aunque por un importe mínimo de 25.000 euros. Un listón superior al del resto de las ofertas más competitivas que se encuentran hoy por hoy en el mercado.

Los depósitos que ofrecen por internet Activobank -al 4% TAE a un año- y Caja Canarias -al 4% a año y medio- también requieren un importe mínimo considerable, de 3.000 euros.

Liquidez

A diferencia de las cuentas corrientes -a menudo capaces de ofrecer más rentabilidad que los depósitos de muchas entidades-, las imposiciones a plazo no garantizan al cliente liquidez inmediata. Además, la rentabilidad suele ser inferior si se rescata el dinero antes del vencimiento, en el caso de que sea posible. Los términos en los que el cliente puede recuperar su inversión son un factor importante a la hora de contratar un depósito a medio plazo, más aún en un momento en el que, junto a los plazos más cortos, también proliferan las ofertas para imposiciones a dos o tres años.

Caja Madrid comercializa un depósito a tres años al 3% TAE -sin importe mínimo pero con requisitos de vinculación que crecen con el tiempo- que ofrece liquidez inmediata. Sin embargo, en caso de reembolso anticipado el interés será de apenas el 25% del nominal (2,97%) si se produce en el primer año, del 50% en el segundo año y del 75%, en el tercero.

Por su parte, Barclays ofrece un depósito a 15 meses -con rentabilidad del 3,24% TAE y desde un mínimo de 50.000 euros- con tres periodos en los que se puede rescatar el dinero sin penalización y sin pérdida de remuneración: los siete primeros días de octubre, febrero y junio.

Vencimientos

El vencimiento de un depósito es el momento propicio para echar un vistazo al escaparate bancario. Las mejores ofertas están destinadas a captar dinero fresco de otras entidades, de modo que será muy modesta la remuneración que se le ofrezca por renovar su depósito en la misma entidad y por el mismo importe del producto que vence. Fuentes financieras reconocen que la rentabilidad que se ofrece en una simple renovación, sin que haya aumento del saldo con el banco, apenas llega al 1% TAE.

Pero la necesidad de las entidades financieras de retener el ahorro captado y evitar su fuga a la competencia da al cliente una cierta posición de ventaja y un margen de negociación con su banco para obtener mayor rentabilidad. El grado de vinculación será un factor decisivo para conseguir unas décimas más de remuneración. Aunque no hay que olvidar que, una vez que el cliente se ha comprometido con una entidad y le ha confiado no solo su ahorro sino su nómina, sus tarjetas o su fondo de inversión, será mucho más difícil mudarse a otro banco con todo ese equipaje financiero en busca de mayores rentabilidades, reservadas precisamente a la clientela más fiel.

Bancos o cajas

La agresividad de la política comercial de una entidad y su posición para competir en la guerra de depósitos va a depender en gran medida de su estado de salud financiera. Por un lado, la captación de depósitos sirve a bancos y cajas para hacer acopio de liquidez en los momentos en que se complica el acceso a la financiación en los mercados, como se vio con la quiebra de Lehman Brothers y con la crisis de la deuda soberana griega y su contagio al resto de la Europa periférica. Y el esfuerzo para competir en precio se debe no solo a esas necesidades de liquidez sino también a la avidez por robar cuota de mercado a la competencia. Por lo tanto, los mejores depósitos se han estado ofreciendo bien en entidades obligadas a recurrir a sus propios clientes para financiarse o bien en aquellas con colchón suficiente para competir en precio, aun sacrificando márgenes. Santander entró de forma arrolladora en la guerra del pasivo la pasada primavera, pero ahora se mantiene en la retaguardia, después de haber elevado cuota y captado 32.000 millones de euros en el segundo trimestre.

Y por la parte de las entidades más necesitadas de liquidez, son también las que arrojan una cuenta de resultados más débil. Es contraproducente por tanto que compitan en el precio de sus depósitos por lo que conlleva de deterioro adicional en sus márgenes. "Ahora la prioridad absoluta en el sector es el margen de intereses. La competencia se mantendrá, pero las campañas agresivas serán muy puntuales", señalan desde Barclays España. El Banco de España ya ha advertido que las entidades que hayan recibido fondos públicos del FROB deberán actuar con especial prudencia.